LA DEUDA DE LOS PAISES EMERGENTES,
SERA UNLASTRE
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Temas a
tratar hoy
LA DEUDA DE LOS PAISES EMERGENTES,
SERA UNLASTRE PARA LA ECONOMIA
CITANTANDO
LAS FUENTES Y LOS AUTORES “INTERNET”
PUBLICACO
EN EL BLOG “JUSTICIA Y DEMOCRACIA”, con la siguiente dirección:
LA DEUDA DE LOS PAISES EMERGENTES,
SERA UN LASTRE PARA LA ECONOMIA
"Deshacer el apalancamiento en la deuda emergente
será un lastre"
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La crisis de los países emergentes impacta ya en la recuperación europea (22/08)
Dada la
volatilidad y la incertidumbre que se apodera de los mercados mundiales, la
aversión al riesgo se ha convertido en la principal herramienta para blindarse
ante los acontecimientos actuales. Un hecho que pone más presión sobre los
países emergentes, cuyo crecimiento económico se debilita y donde la deuda
privada se ha incrementado en 35 puntos porcentuales del PIB desde 2007 hasta
alcanzar casi el 130%.
"Deshacer
el apalancamiento en la deuda emergente será un lastre que persistirá durante
los próximos años en el crecimiento", asegura Bruce Kasman, economista
jefe de J.P. Morgan en Nueva York. "Una posibilidad mucho más preocupante
está en la aversión al riesgo que, de continuar, podría endurecer las
condiciones crediticias e instigar una crisis en algunas economías
emergentes", avisa.
Sin
embargo, con las lecciones aprendidas durante la crisis asiática de 1997, los
gobiernos de muchos de estos países han acumulado colchones de capital, así
como implementado una mayor supervisión financiera que impida reavivar
fantasmas del pasado. De hecho, en lo que se refiere a la deuda pública de
muchos soberanos emergentes, la posición fiscal sigue siendo relativamente
saludable mientras que las reservas en dólares estadounidenses se han
incrementado en los últimos años. Al mismo tiempo, la dependencia en la
financiación a corto plazo por parte de las empresas se ha reducido
significativamente.
Dicho
esto, parece que las autoridades de los distintos países no han sido capaces de
poner freno al apalancamiento y la concesión de créditos dentro del sector
privado. Utilizando como referencia los datos del Banco de Pagos Internacional
(BIS, por sus siglas en inglés), el banco de inversión J.P. Morgan estima que
el endeudamiento emergente asciende hasta los 4,2 billones de dólares, o el 17%
de su PIB, cuando se combina la deuda privada de compañías no financieras con
la de los bancos y otras entidades similares.
"En
estos momentos existen bastantes limitaciones entre los recursos públicos a la
hora de poder apoyar el apalancamiento privado", aclara Kasman al
referirse a algunos de los países emergentes donde el endeudamiento privado se
ha disparado. La reciente subida de dólar estadounidense refleja la aversión por
el riesgo de muchos inversores y ha despertado las preocupaciones sobre la
credibilidad de muchos países emergentes y sus respectivas políticas
económicas.
Los
países con mayores desequilibrios macroeconómicos, incluyendo una inflación
elevada, grandes déficits por cuenta corriente o un gran apalancamiento
privado, se han visto forzados a apretar sus políticas monetarias durante los
últimos dos años ante el debilitamiento de sus economías y la devaluación de
sus respectivas divisas. Por ejemplo, en Latinoamérica, el banco central de
Brasil parece haberse atrincherado mientras en México, su banco central está
preparado para subir tipos. Pese a que la posición del país es relativamente
fuerte, el peso ha caido alrededor de un 18% desde mediados de 2014.
Diferencias con el pasado
Desde
Bank of America Merill Lynch, su estratega Claudio Piron, dejaba claro que pese
a que las circunstancias actuales hagan resonar crisis como la asiática de
1997, el contexto actual cuenta con características diferenciadoras.
Entre ellas,
en esta ocasión no se observan sobrevaluaciones substanciales en las divisas de
Asia emergente. "De hecho podría decirse que todas ellas aparecen
devaluadas según nuestro modelo a largo plazo", indica Piron. Al contrario
de lo ocurrido hace más de dos décadas, en estos momentos sólo India e
Indonesia registran déficits por cuenta corriente y en ambos casos se sitúan
por debajo del 3% del PIB.
Como
explica Piron, la crisis asiática de 1997 estuvo aderezada por subidas de tipos
de interés y las medidas de austeridad recetadas por el Fondo Monetario
Internacional. En estos momentos, tanto China, India, Corea y Tailandia pueden
recortar tipos de interés antes de que termine el año mientras que las
instituciones financieras de estos países están mucho mejor posicionadas para
lidiar con los posibles retos que se avecinen. "China necesita implementar
más recortes de tipos para restaurar la confianza del mercado", asegura el
estratega de Bank of América Merrill Lynch.
Una
situación que se produce en un momento en que el crecimiento del gigante
asiático ha generado importantes dudas entre los operadores y hace sonar las
alarmas de un posible aterrizaje forzado de su economía.
Aún así,
muchos expertos reconocen que este cambio estructural en el crecimiento
económico de la segunda mayor economía del mundo era de esperar y no debería
causar grandes estragos, al menos de momento.
Comentarios15
25-08-2015 / 01:35
OSCAR
Puntuación27
Rusia tiene un 16% de deuda. España mas del 90%, Japón el 200%,
USA mas del 100%....
Y el problema son los emergentes?
Jajajajajaj
Y el problema son los emergentes?
Jajajajajaj
25-08-2015 / 08:12
ERASMUS
Puntuación-17
La verdadera amenaza para el crecimiento mundial, como ya ha
quedado demostrado hasta la saciedad, es la política económica de austericidio
impuesta por Alemania.
Aplicar políticas procíclicas sin haberse superado la crisis conduce (como demuestran fehacientemente los modelos) a profundizar la crisis, ahogando el crecimiento y disparando la deuda total.
Por más que los bancos centrales traten de actuar de bomberos, solo conseguirán retrasar la catástrofe.
Aplicar políticas procíclicas sin haberse superado la crisis conduce (como demuestran fehacientemente los modelos) a profundizar la crisis, ahogando el crecimiento y disparando la deuda total.
Por más que los bancos centrales traten de actuar de bomberos, solo conseguirán retrasar la catástrofe.
España ha registrado el tercer mayor
aumento de deuda pública en la UE entre los años 2011 y 2014, con un incremento
del 28,5%, solo por detrás de Chipre y Eslovenia, según un análisis del
Instituto de Estudios Económicos a partir de los datos de Eurostat.
Así, la deuda de las administraciones públicas se ha situado en un 97,7% sobre el PIB en el año 2014, frente al 69,2% registrado en 2011. Además, en el conjunto de la UE, España figura en séptimo lugar entre los países con mayor volumen de deuda sobre el PIB
Así, la deuda de las administraciones públicas se ha situado en un 97,7% sobre el PIB en el año 2014, frente al 69,2% registrado en 2011. Además, en el conjunto de la UE, España figura en séptimo lugar entre los países con mayor volumen de deuda sobre el PIB
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