El fondo Pai Partners negocia la compra del gigante español de geriátricos
FUENTE.- PUBLICADO POR eleconomista.es
7:35 - 16/08/2016
El fondo Pai Partners negocia la compra del gigante español de geriátricos
7:35 -
16/08/2016
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La operación rondaría los 500 millones de euros, incluyendo
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El grupo
Sarquavitae, la principal compañía de residencias de ancianos y centros de día
en España, da un paso más para cerrar su venta. El fondo británico Palamon y la
familia Gallardo -actuales propietarios con un 48% y un 18%, respectivamente-
están negociando en exclusiva el traspaso de propiedad con el fondo de capital
privado Pai Partners, tal y como han explicado fuentes del mercado aelEconomista. Esta operación, una de las más esperadas
por el sector, está valorada en unos 500 millones de euros.
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El proceso se ha acelerado en el último mes, pero no está previsto que la
operación se cierre hasta después de verano. El fallecimiento hace unos días de
Higinio Raventós -empresario del cava catalán, fundador y propietario
minoritario del grupo Sarquavitae-, podría retrasar la transacción a la espera
de la decisión que tomen sus herederos. De hecho, hace unos meses se produjo un
desencuentro entre algunos accionistas mayoritarios y Raventós por la visión de
futuro de la empresa.
Diferentes planes
Mientras
este último quería seguir engordando la compañía, aprovechando el gran número
de operaciones de venta de geriátricos que se están produciendo en el mercado
-sin ir más lejos, participaron en el proceso de Grupo Amma, las residencias de
Caixabank, pero quedaron fuera por el precio- y dar el salto al parqué en un
par de años para rentabilizar la inversión, los Gallardo y Palamon querían
aprovechar el boom para
hacer caja con la desinversión.
Para ello,
contrataron a la firma PJT Partners como asesores de la operación, tal y como
adelantó este diario el pasado mes de junio. Esta compañía de asesoramiento,
dirigida por Borja Arteaga -exBlack-stone-, fue encargada de elaborar el
cuaderno de venta.
Los Gallardo
son una conocida familia española en el campo de la sanidad, ya que son
propietarios de la farmacéutica Almirall y de los hospitales privados Vithas.
Fue en el año 2009 cuando entraron en el capital del, por aquel entonces, Grupo
Sar, a través de su vehículo de inversión G Square junto al fondo de capital
privado Palamon. Sería un año más tarde cuando se harían con Quavitae -las
residencias de Bankia y Mapfre- por unos 70 millones de euros, conformando el
actual grupo Sarquavitae. Un 5% del capital permanece todavía en manos del
equipo directivo.
La intención
de Pai de hacerse con el gigante español de los geriátricos confirma su interés
en este negocio, apenas un año después de comprar Geriatros al fondo Magnum
Capital, en una operación valorada en más de 300 millones de euros. Al igual
que Sarquavitae, Pai ha participado en varios procesos como en el del grupo
Amma, en el que quedó finalista.
No obstante,
Pai daría un paso más en su estrategia por dominar el sector con la compra del
gigante español de residencias de ancianos, ya que éste sí tiene presencia en
los ámbitos de atención domiciliaria y teleasistencia, a través de su filial
SAR Domus.
Además, el
objetivo de Raventós de engordar el grupo se materializó en diversas compras,
como la de Novaire (Sacova Centros Residenciales) a OHL durante el pasado
verano, en una operación que fue asesorada por KPMG, GBS y Baker &
Mckenzie.
De hecho,
durante los siete primeros meses de este año ha cerrado un par de operaciones.
La primera se remonta al mes de abril con la compra de la Clínica Bellavista,
mediante la cual entraron en el negocio de la salud mental -en esta área, Pai
está presente a través de Casta Salud, propiedad de Geriatros-.
La segunda
fue anunciada a finales del pasado mes cuando Sarquavitae se hizo con la
residencia de personas mayores Inmaculada Concepción Puente-Genil (Córdoba). De
esta forma, el gigante geriátrico español ya cuenta con 109 centros
residenciales y de día, con una oferta total de 14.546 plazas.
La posible
unión de Sarquavitae y Geriatros crearía un inmenso conglomerado de residencias
de ancianos, que contaría con más de 20.000 plazas, una plantilla de más 15.500
empleados y una facturación que rondaría los 400 millones de euros.
Más de 1.000 millones
El
envejecimiento progresivo de la población, unido a la alta rentabilidad de este
tipo de negocios, ha provocado que desde julio del pasado año se hayan cerrado
operaciones de venta de geriátricos por valor de 740 millones de euros. Cuando
se complete la venta de Sarquavitae el boom de las residencias de ancianos
habrá movido unos 1.240 millones de euros desde julio de 2015.
Esta cifra
podría aumentar antes de que acabe el año si el fondo Portobello decide
finalmente poner a la venta de forma oficial -han recibido varias ofertas que
canalizan a través de AZ Capital- su negocio geriátrico: Vitalia.
No obstante,
se observa un cambio de tendencia en cuanto a los propietarios de estos
negocios. Mientras que los bancos han decidido desinvertir en estos activos
para obtener ingresos extraordinarios (Novacaixagalicia tenía Geriatros, Quavitae
era de Bankia y Mapfre, Sanyres estaba en manos de BBVA y Amma pertenecía a
Caixabank), los nuevos interesados son los fondos de capital privado, que
buscan la consolidación del sector, como Bridgepoint o Permira, entre otros.
Finalmente,
sólo Pai ha conseguido ponerse por delante de industriales como los franceses
Orpea y Maisons de Famille -que han comprado Sanyres y Amma, respectivamente- o
el belga Armonea, nuevo dueño de Geroresidencias.
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